降准降息对股市的影响有多大 受益板块有哪些?

编辑:大兵 2018-11-08 17:02:36
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几乎每一次听到降准降息这样的消息,股民朋友都会欢呼雀跃。因为,不用多说,第二天股市一开盘,指数定是跳空高开,全盘翻红。

一些小伙伴就不明白了,究竟降准降息对股市有什么影响,为何每一次央妈降准降息,都会带动股市往上冲?

其实,降准降息对股市的影响和楼市相似,都是银行的流动性增加之后,对整个市场带来的直接影响。

就在前一篇文章,我们介绍了降准降息对楼市的影响。所以本文,我们将再次为大家介绍降准降息对股市的影响。

据统计显示,历次定向降准,对于A股市场作用不一,也可以说影响是有,但并不大。

相对于降准,降息对股市的刺激相对要大得多,因此而受益的板块也较为明显。

那么,降息到底是如何影响股市的呢?

理论上来说,股市是经济的晴雨表,利率是股市的双刃剑。

利率变动直接影响到资金使用的成本。利率降低,资金成本降低,资金需求增加,资金供应增加,导致流入证券市场的资金也会增加,对股指上扬有利好的支持。而加息的效果则正好相反。

所以,降低利率,会使人们对除储蓄以外的股票、债券、基金等金融资产品种更感兴趣。

另外,利率的下调会降低社会整体的报酬预期水平,从而直接改变了整体股市估值的相对高低。银行利率其实是提供了一个简单直观的无风险利率的参照,真正的无风险利率是不能被精确给出的。某种程度上来看,沪深股市合理市盈率的水平,会随着利率的降低而上升。

降息影响更大的是经济基本面,影响实体经济的运行成本。上市公司是实体经济的重要组成部分。降息后直接降低了企业的资金成本,缩减了企业的财务费用,因此也就有效地减轻了企业负担,企业的经济效益就会提升,长期来看必然影响到资本市场的估值水平。另一方面,降息也会促进人们的消费热情和企业的投资欲望,进一步激活市场和需求。

再具体到资本市场上来看,降息之后,房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业受到的利好比较大。对地产股而言,具有基本面和政策面双重支撑需求。一般来说,公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的。因此,基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说,房贷的压力变小了,购房的积极性会增加。

另外,降准降息将提振市场人气,保险、券商也会受益。降息也会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品的收益率造成一定的影响,收益下行的可能性加大。

其实降息也是双刃剑,有利好的行业也会有利空的行业。比如,降息会进一步引发人民币的贬值预期,所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空,造纸等行业可能受到的影响相对较大。

以上我只是说到了降息造成的部分影响,经济运行是错综复杂的,无法给某项政策影响进行定量分析。具体到市场短期走向,我想我们也不必去猜测,因为主导股票市场的很多时候不是经济逻辑,而是市场参与者的个人情绪,这就存在更多的变量了。

降息降准之后哪些板块最受益?

板块一:资金敏感型品种

无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例,本次降准可释放4000亿元增量资金。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调,并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁,但流动性预期有所好转,不排除部分刚需入市的可能,至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期,进而推动债券等资产价格上涨。而债券是保险公司的主要投资标的。

银行股:浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。

券商股:中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。

地产股:万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。

板块二:大宗商品类

大宗商品,尤其是有色金属,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言,存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段,有色金属很难趋势性走强,但降准预期的出现会使有色板块,尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加,有色板块的波段投机频率会有所增加。

有色金属股:铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

板块三:高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的些许好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候。

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